殖利率的求算.....急

一債券價格=950..面額=1000...15年到期...利率=12%...求ytm(殖利率)...算式為950=(120/(1 ytm)^1) (120/(1 ytm)^2) (120/(1 ytm)^3) ........ (1120/(1 ytm)^15)......請問我該如何求ytm呢?....研究所考試時會給利率因子表嗎...像類似這種問題時該如何解決題中的未知數呢?...用計算機嗎?...怎麼按?
計算YTM是有概算公式的

如下式：YTM=[I ((M-P)/n)]/[(M P)/2]其中：I=每期息票額M=債券面額P=債券購價n=債券到期期限依照你的問題則如此列式：YTM=[120 ((1000-950)/15)]/[(1000 950)/2]=0.126495726此公式只能概略估計此一債券之收益率

若要精確值則要用財務用計算器；但因筆者是商設系出身

並無此一工具

因此使用Excel的IRR函數驗證此一答案

如下：1000(債券面額)     -950(債券購價)         1    120         2    120         3    120         4    120         5    120         6    120         7    120         8    120         9    120        10    120        11    120        12    120        13    120        14    120        15    1120IRR=12.7643094%由此可比較其精確度

若你對此公式之推導過程有興趣

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